高盛点评迪士尼Q1财报：盈利大超预期 看好长期增长前景

　　高盛发布研报，予迪士尼（DIS.US）“买入”评级，目标价为139美元，此前迪士尼（DIS.US）公布的第一财季业绩远超华尔街预估。

　　数据显示，迪士尼截至去年12月的2025财年第一季度营收增长5%至247亿美元，略高于高盛/市场预期的243亿美元/246亿美元；

　　迪士尼当季调整后每股收益（EPS）增长44%，达到1.76美元，好于高盛/市场预期的1.57美元/1.45美元；业务部门营业利润为51亿美元，也好于高盛/市场预期的47亿美元/45亿美元，其中娱乐（DTC）、体育和体验业务的收益高于预期。

　　展望未来，迪士尼预计2025财年调整后每股收益将较上年实现6%-9%的增长，流媒体娱乐部门的营业利润将增加约8.75亿美元。高盛认为迪士尼的指引较为保守。

　　高盛相信迪士尼是一家高质量的EPS持续增长公司，支撑因素包括：通过批发协议、捆绑销售、密码共享限制及其他举措，推动直接面向消费者（DTC）业务盈利能力持续增长；通过成本优化和组织结构调整，改善影视工作室业绩；通过ESPN DTC旗舰平台、直播版权转授、内容组合优化及企业行动，有效控制体育版权成本并应对有线电视用户流失的挑战；借助行业顺风和未来10年600亿美元的投资，推动主题公园业务强劲增长。

　　总体而言，华尔街分析师予迪士尼“强力买入”评级，平均目标价为126.81美元，较当前股价水平高出15%。